滙豐銀行的分析師在一份策略報告中指出:“美聯儲減少降息預期可能會幫助美元收復部分失地。”他們認爲,當前美元的匯率相對於其基本面來看,顯得相當便宜。
報告中質疑了一個關鍵的基本面因素,即美國利率預期的重大轉變。投資者目前普遍認爲未來幾個月將會出現大幅降息的情況。
在美聯儲主席鮑威爾最近發表講話後,美元大幅走弱,他提到降息的時機已經成熟。市場現在越來越認爲,美聯儲可能在9月份大幅降息50個基點,這是美聯儲在非危機時期一次異常的大幅降息。
滙豐銀行美國外匯策略主管達拉·馬赫(Daragh Maher)認爲,美元的調整可能已經接近尾聲,並提出了兩個主要原因。
馬赫表示:“首先,即便市場預測美聯儲年底前將降息100個基點,美元相對於這種鴿派的利率預期看起來依然過於疲軟。其次,我們認爲,鑑於缺乏即將出現經濟衰退的證據,同時降息50個基點不太可能實現‘軟着陸’,美國的宏觀經濟狀況並不支持如此寬鬆的政策立場。綜合這兩方面因素,以及美元指數回落至2023年12月低點的事實,使我們對美元前景持樂觀態度。”
由於英鎊對整體市場情緒十分敏感,滙豐銀行指出,英鎊兌美元面臨的一個特別風險是市場的拋售壓力,這可能與美聯儲擔憂通脹回升而謹慎對待降息週期有關。
滙豐銀行進一步表示:“相對於利率水平,英鎊看起來表現較強,這種強勢主要與市場的風險偏好成正相關。在考慮利率和風險偏好的角度後,英鎊對美國降息預期回落顯得尤其脆弱。整體來看,英鎊兌美元在1.30以上缺乏上行動力,儘管目前持倉並不極端,但我們仍看到下行風險。”
截至北京時間9月2日9:25,英鎊兌美元報1.3130/31。