随着特朗普在最新选举中胜选,BCA Research将美国经济衰退的概率从65%上调至75%。尽管特朗普的政策中包含减税等对商业有利的内容,但BCA认为,贸易争端的风险将抵消这些利好,并对企业投资及家庭可支配收入造成不利影响。BCA指出,特朗普执政下可能爆发的贸易冲突将进一步抑制企业投资,拖累经济增长前景。
在债券市场,因预期特朗普胜选后政策变化,债券收益率飙升,然而BCA指出这与GDP增长预期无关。特朗普此前的减税政策对资本支出的实际提振作用有限。BCA预计,新的关税政策可能对市场构成更大压力:对中国商品征收60%关税、对其他国家商品征收10%关税将削弱标普500指数的收益,甚至导致3.2%-4.7%的每股收益降幅。
BCA还指出,虽然美联储在面对关税引发的通胀压力时通常会保持耐心,但因疫情期间的通胀教训,美联储可能收紧政策,进一步增加经济衰退的风险。与此同时,特朗普提议的企业税削减和额外支出措施,可能导致未来十年联邦债务增加5.35万亿美元,财政压力显著上升。BCA强调,劳动力市场虽仍显强劲,但就业数据表明趋于疲软,且移民政策的收紧将限制劳动力供应,可能进一步加重经济下行风险。