今年上半年,伯克希尔哈撒韦公司董事长兼CEO沃伦·巴菲特进行了大规模的股票抛售,尤其是对苹果公司的减持引起了广泛关注。根据公开数据显示,巴菲特在2024年上半年减持了约55%的苹果持股,出售了约5.059亿股股票,平均售价约为每股186.15美元。然而,自第三季度以来,苹果股价上涨了约10%,导致伯克希尔的账面损失约230亿美元。
苹果公司股价的上涨部分归因于其“苹果智能”技术的发布,这一技术增强了硬件产品的吸引力,推动了市场对公司未来发展潜力的看好。截至今年10月,苹果股价累计上涨了25.05%。尽管巴菲特在5月的伯克希尔年度会议上未给出明确的减持理由,但他曾提及对税改的担忧,尤其是明年年底公司税率可能上升的预期,促使他在当前税率下进行了大规模的股票出售。
从宏观经济角度来看,巴菲特的投资决策受到多重因素的影响。首先,美国税改预期对于未来企业盈利能力和股市表现具有深远影响。若税率上调,企业利润将受到挤压,进而可能对股价产生不利影响。巴菲特希望在当前税率下锁定部分盈利,以降低未来的不确定性风险。
其次,随着美联储的货币政策逐步紧缩和市场对全球经济放缓的担忧,股票市场的不确定性增加,促使巴菲特采取更加谨慎的投资策略。这也解释了他不仅在苹果股票上减持,还大幅抛售了其他核心资产如美国银行股票,并逐步增加伯克希尔的现金储备。截至2024年8月中旬,伯克希尔的现金储备达到创纪录的1890亿美元,这为公司在市场动荡中提供了更多灵活性。
巴菲特的股票减持策略还可以视为其对市场高估值的警惕。尽管美股多次创新高,但部分投资者认为股市上涨过快,市场估值处于较高水平,存在回调风险。巴菲特选择此时套现部分头寸,既降低了投资组合过于集中于单一股票的风险,也为公司在未来市场调整时储备更多现金,以抓住潜在的投资机会。
总的来看,巴菲特的投资决策反映了他对宏观经济环境、税收政策和市场估值的全面考量。尽管减持苹果股票导致了账面损失,但巴菲特依然保持其审慎投资的风格,聚焦于长期价值和风险管理。随着市场环境变化,伯克希尔的现金储备和未来投资策略将成为投资者关注的焦点。