本周,美联储有望在11月8日的会议上再次降息25个基点,将基准借贷利率调至4.75%-5.0%的区间,以“再校准”经济。这一决定基本符合市场预期,主要背景在于当前的通胀放缓和劳动力市场趋于疲软。然而,金融市场的关注点将不仅限于此次降息,更重要的是美联储主席鲍威尔对未来政策走向的态度,特别是在特朗普再度当选引发的政策变动中,美联储如何回应备受关注。
据市场预测,美联储未来或将按季度降息,直至2025年初将利率降至3.75%-4.0%的目标区间。不过,由于特朗普可能推行减税和增加支出等政策,经济学家们认为,美联储面临更大的通胀压力。如果这些政策加速实施,可能重新推高通胀,而这一变化可能会迫使美联储对其降息节奏进行调整。
鲍威尔预计会在会后新闻发布会上阐述美联储的立场,表明其在避免政治干扰的同时,将根据新政府政策对经济的影响进行谨慎应对。此外,市场对明年1月是否暂停降息存在不确定性,美联储可能视政策影响的时间而定。
值得注意的是,美联储正在进行的资产负债表缩减计划也将是市场关注的焦点。自2022年6月开始缩表以来,美联储已减少约2万亿美元的国债和抵押支持证券持有量。尽管预计缩表行动将继续进行,但华尔街预测可能最早在2025年初停止缩表。接下来,市场将密切关注美联储何时会对缩表的速度做出调整,以适应未来的经济形势。
总体来看,虽然本次会议上的降息决定几乎已成定局,但特朗普政策的影响仍然存在不确定性,鲍威尔的表态以及美联储未来的政策调整路径,将成为投资者和市场观察的关键。