巴克莱策略师在近期的一份研究报告中指出,由于加拿大经济高度依赖美国作为其主要出口市场,美国经济放缓将对加拿大经济带来显著下行风险。在他们的美国软着陆基本假设下,尽管加元等周期性货币可能获得一定支撑,但加元的表现预计将相对疲软。
巴克莱分析表示,由于加拿大经济对美国增长势头变化的高度敏感,随着美国经济放缓,加拿大将面临更大的经济压力,这可能迫使加拿大央行采取相对更为温和的利率政策,从而给加元带来进一步的压力。
该研究团队预测,一旦美联储开始降息,加元的表现可能会进一步恶化。此外,加元的贸易加权汇率与美元之间存在松散的正相关关系,这也使加元在未来面临更大的下行风险。
巴克莱进一步表示:“随着美联储即将启动首次降息,市场可能会重新评估我们是否正朝向硬着陆过渡,这将加剧加元的下行压力。因此,我们建议在美元兑加元接近1.36时进行买入操作。”
尽管最近几周市场信心增强,预期美联储可能从9月份开始降息并随后多次降息,但美国经济仍被认为在软着陆的轨道上行进。如果美国经济真的实现软着陆,美元兑加元的上行潜力将在硬着陆情况下最大,这可能会令加元在贸易加权方面走强。
巴克莱团队还指出:“在所有周期性大宗商品货币中,加元对避险冲击的贝塔系数最低。这意味着尽管美国经济衰退会对加拿大经济产生直接负面影响,但加元在硬着陆时的表现可能优于其他周期性大宗商品货币。”
他们补充道:“在我们对软着陆的基本假设中,结合加拿大国内的经济背景以及历史经验,加元的表现预计将逊于其他周期性大宗商品货币。”
由于加元与美元的紧密相关性,英镑兑加元通常会在美元兑加元上涨时下跌,反之亦然,美元兑加元下跌时英镑兑加元则会上涨。