瑞银表示,全球各地的中央银行已经开始了降息周期,最终可能会导致全球利率比预期的更低。最近的通胀数据虽然噪音较大,但正在进行的全球通缩趋势被忽视了。
瑞银在周三的一份报告中指出,降息周期的终点可能比预期更低。虽然中期前景显示利率将在周期内保持正值,但从长期来看,利率可能会“比目前低得多”。
包括欧洲央行、加拿大央行、瑞士央行和捷克央行在内的多个中央银行已经开始了降息进程。瑞银预计,美联储将在9月开始降息,因为“通胀、增长和劳动力市场的最新数据将证明9月首次降息是合理的”。
在美国,市场预期利率降至约4%,但瑞银指出,这远低于美联储长期基准利率的2.75%的预测,为市场调整降息预期留出了充足的空间。
瑞银补充道:“我们认为,市场将开始预期长期利率水平会降低。”
包括美联储在内的一些中央银行认为稳定通胀率大约为2%,并密切关注这一路径以寻找未来降息的线索。