汇丰银行的分析师在一份策略报告中指出:“美联储减少降息预期可能会帮助美元收复部分失地。”他们认为,当前美元的汇率相对于其基本面来看,显得相当便宜。
报告中质疑了一个关键的基本面因素,即美国利率预期的重大转变。投资者目前普遍认为未来几个月将会出现大幅降息的情况。
在美联储主席鲍威尔最近发表讲话后,美元大幅走弱,他提到降息的时机已经成熟。市场现在越来越认为,美联储可能在9月份大幅降息50个基点,这是美联储在非危机时期一次异常的大幅降息。
汇丰银行美国外汇策略主管达拉·马赫(Daragh Maher)认为,美元的调整可能已经接近尾声,并提出了两个主要原因。
马赫表示:“首先,即便市场预测美联储年底前将降息100个基点,美元相对于这种鸽派的利率预期看起来依然过于疲软。其次,我们认为,鉴于缺乏即将出现经济衰退的证据,同时降息50个基点不太可能实现‘软着陆’,美国的宏观经济状况并不支持如此宽松的政策立场。综合这两方面因素,以及美元指数回落至2023年12月低点的事实,使我们对美元前景持乐观态度。”
由于英镑对整体市场情绪十分敏感,汇丰银行指出,英镑兑美元面临的一个特别风险是市场的抛售压力,这可能与美联储担忧通胀回升而谨慎对待降息周期有关。
汇丰银行进一步表示:“相对于利率水平,英镑看起来表现较强,这种强势主要与市场的风险偏好成正相关。在考虑利率和风险偏好的角度后,英镑对美国降息预期回落显得尤其脆弱。整体来看,英镑兑美元在1.30以上缺乏上行动力,尽管目前持仓并不极端,但我们仍看到下行风险。”
截至北京时间9月2日9:25,英镑兑美元报1.3130/31。