호주의 소비자 물가 상승률이 4월에 예상치 못하게 5개월 만에 최고 수준으로 상승했습니다. 이는 휘발유, 의료비, 휴가비용의 상승에 기인하며, 단기간 내에 금리를 낮추지 않을 것이라는 시장의 기대를 강화시켰습니다.
호주 통계청이 수요일에 발표한 데이터에 따르면, 4월 소비자 물가지수(CPI) 연율은 3.6%로 3월의 3.5%보다 높으며, 시장 예측치인 3.4%보다도 높았습니다.
또한, 핵심 인플레이션의 주요 지표인 트림 평균값도 4.0%에서 4.1%로 가속화되었습니다. 변동성이 큰 항목과 휴가 여행을 제외한 CPI 연율은 4.1%를 유지했습니다.
그러나 시장 반응은 상대적으로 온화했습니다. 호주 달러는 단지 0.1% 상승하여 0.6657달러가 되었고, 3년물 국채 선물은 2bp 하락하여 95.93이 되었는데, 이는 그날 일찍 미국 국채의 변동으로 인해 이미 큰 폭으로 하락한 것입니다.
스왑은 9월에 25bp 금리 인상 가능성을 약간 증가시켜 12%에서 20%로 올라갔으며, 내년 8월이나 9월까지 금리가 인하되지 않을 것이라는 베팅이 15개월 동안 증가했습니다.
그러나 경제학자들은 호주 중앙은행이 4분기에 금리를 내릴 것이라는 것에 대해 공감대를 형성하고 있습니다.
"이것은 단지 한두 개의 구성 요소가 크게 증가했기 때문만이 아니라 계절적 왜곡이나 공급 중단으로 인한 통계적 오류 때문입니다." ING 아시아 태평양 연구 책임자 로버트 카넬이 말했습니다.
카넬은 데이터를 본 후 올해 금리 인하 예측을 철회했습니다.
"우리는 여전히 2025년에 대한 예측이 불확실합니다. 현재로서는 예상된 50bp 금리 인하를 유지할 것입니다. 하지만 호주 중앙은행이 정책을 더 긴축할 가능성을 고려하지 않는다면 솔직하지 못한 것입니다."
정책 결정자들에게는 4월 보고서가 더 복잡하게 다가왔습니다. 이는 본 분기의 첫 번째 달 동안 상품의 선호도가 크고, 다양한 서비스 가격 변동을 다루지 않았기 때문입니다. 이런 서비스 가격은 주로 고정되어 있습니다.
높은 문턱
그러나 분석가들은 금리 인상의 문턱이 여전히 높다고 말합니다.
호주 중앙은행은 정책을 "과도하게 미세 조정"하지 않으려는 의지를 보이고 있으며, 최근 1분기 CPI 보고서가 예상외로 강력했음에도 불구하고 인플레이션 리스크가 약간 상승했다고 판단했습니다.
호주 중앙은행은 올해 6월까지 총 인플레이션율이 3.8%로 상승할 것으로 예상하고 있으나, 정부의 새로운 구제 조치—수십억의 전기 요금 보조금과 임대료 보조금—가 하반기에 생활비 부담을 완화하는 데 도움이 되기를 희망하고 있습니다.
그러나 정부의 추가 부양책은 지출과 인플레이션을 증가시킬 수 있습니다.
"이 모든 것은 호주 중앙은행이 조금 더 기다리게 될 것입니다. 다음 단계는 금리 인하이겠지만, 우리는 좀 더 기다려야 할 것입니다." 올해 12월 금리 인하 25bp를 예측한 무디스 애널리틱스 경제학자 해리 머피 크루스가 말했습니다.
단지 4월 한 달 동안, CPI는 전월 대비 0.7% 상승했으며, 의류와 신발 가격은 4%, 의료비는 2% 올랐습니다.
휴가 여행과 숙박 가격은 4.6% 올랐으며, 이는 부활절과 학교 휴가 기간 동안 국제 여행 수요가 높아져 올해 처음으로 월간 상승을 기록했습니다.
호주 중앙은행은 2022년 5월 이후로 금리를 425bp 인상하여 12년 만에 최고 수준인 4.35%에 도달한 이후, 지난해 11월부터는 연속 네 차례 회의에서 금리를 인상하지 않았습니다. 이는 신중한 소비자가 지출을 줄이고 경제 성장 속도가 둔화되었기 때문입니다.
그러나 호주 중앙은행은 어떤 정책 변화도 배제하지 않으면서 시장을 약간 긴장하게 만들었습니다.
