今日は、ゲームセクターと教育セクターについてお話ししましょう。 すべては、ゲームセクターの先週金曜日の急落から始まります。ゲームセクターは長い間多くの若い投資家にとって魅力的なセクターであり、ネットワークの更新や携帯電話、VR、AR、自動車などの機器の発展に関係なく、最終的にはゲーム業界につながることが多いです。この新興の産業をもっと活気づけるものでした。ただし、この活気は山火事のように制御不能ではなく、リスクと機会が共存しています。以下では、このゲームセクターの崩壊イベントについて振り返りましょう。
イベントの経過：
情報面では、2023年12月22日の正午に、国家新聞出版署が「オンラインゲーム管理法（草案募集稿）」を発表し、波紋を呼び起こしました。
その中で、第18条は明確に、「オンラインゲームは、デイリーログイン、初回チャージ、連続チャージなどの誘導的な報酬を設定してはならない」と述べています。オンラインゲームの発売および運営を行うユニットは、炒作やオークションなどの形で仮想アイテムの高価な取引行為を提供したり容認したりしてはなりません。すべてのオンラインゲームは、ユーザーのチャージ制限を設定し、そのサービスルールで公開する必要があり、ユーザーの非理性的な消費行動に対しては、ポップアップで警告を行うべきです。
影響を受け、22日（金曜日）の午後の取引開始時には、ゲーム関連のコンセプト株が急落し、クローズ時点でSheng Tian Network、Glacier Networkが17％以上下落し、Zhang Qu Technology、Bao Tong Technologyが15％以上下落し、Perfect World、37 Interactive Entertainment、NetDragon Websoftなど20以上の関連株が制限を下回りました。ゲームETFは制限を下回りました。
12月23日（土曜日）、国家新聞出版署の関係者は、「募集稿」はオンラインゲーム業界の繁栄と健康的な発展を保護し促進することを目的としており、オンラインゲームの運営ユニットの認可などの問題に明確に対処し、「保護と報奨」の章を設け、一連の奨励策を提案しています。同時に、未成年者および消費者の権利を保護するための規定があります。「募集稿」の起草過程では、関連部門、業界協会、企業などからの意見を広く聴取しています。
この責任者は、「第17条、第18条、およびその他のいくつかの内容に関する募集稿への関心と意見に対して、国家新聞出版署は真剣に検討し、関連部門、企業、ユーザーなどからの意見を引き続き聴取した基礎で、さらに修正を行います」と述べました。
12月25日（月曜日）、国家新聞出版署は新たに承認された105本の国産ゲームバージョンのリストを発表し、これは一週間も経たないうちに100本を超える単一のバージョンが初めて登場しました。これは理論的には、一部が輸入ゲームで、もう一部が国内ゲームであり、関係ないと言えますが、このように短期間で連続して2回承認されることは良いニュースであると言えます。
イベントの評価：
「オンラインゲーム管理法（草案募集稿）」が表現しているものは何でしょうか？ わかりやすく言えば、ゲーム業界は一度大きな診断と整備を行う必要があり、今日は手術をどこから始めるかをお知らせし、皆さんが補足意見があるかどうかを見ています。
急に起こったことですので、当日の資金はリスクを最大限に回避し、国家政策レベルのリスクに自分自身をさらさないように選択されました。この行動は、コストを度外視した結果として具現化し、市場での形は午後の取引開始直後に直接急落し、制限に突入します。
週末のポストについては、次のように理解できます：ゲームセクターは根こそぎ引き抜かれることはなく、整理後も存続し、発展し続けるでしょう。
月曜日のゲーム承認に関するニュースについては、ほとんどの投資家がそれを厳しい手段の後の甘い果実と解釈しています。皆さんにあまり悲観的にならないでほしいです。これはむしろ普通のネットユーザーを慰めるためであり、投資家やゲーム会社ではありません。 投資家として知っておくべき重要な情報は、このイベントの中心はゲーム業界を整理する準備をしているということであり、この情報を取り出すことが十分です。
具体的にこの手段がいつ、どのように実施されるかは、ゲーム業界外の人々にとっては重要ではありません。というのも、どのように整理されても必ず波乱を巻き起こすからです。この後にいくつかの利好のニュースが出ても、「ゲーム業界はますます重要になっており、大きな関心を集めている」という客観的な事実を変えることはできません。政策が確定しない限り、それはダモクレスの剣のように頭上に浮かんでおり、どれだけしっかりと掛かっていても結末を変えることはできません。
事実は、12月25日（月曜日）に巨人ネットワークとKAIYINGネットワークが引き続き制限を受けたことを証明しています。37 Interactive Entertainmentは7％以上下落し、NetEase Cloud Musicは6％以上下落しました。多くの利好の話があるにもかかわらず、投資家は正直であり、皆が前もって計画せずに売ることを選びました！
25日の夜、いくつかのゲーム会社が株の買い戻しの発表を行い、崩壊寸前の市場信頼を回復しようとしました。いくつかの投資家はこれらの発表に混乱するかもしれませんが、騒動が過ぎ去ったと考え、ゲーム業界はこれまでと同じくらい繁栄するだろうと思うかもしれません。
ここで一瞬で人々を冷静にさせる質問があります。
明確な発表がオンラインゲームの整理と対照的に、ゲーム会社が株の買い戻しの発表を行う場合、これらのどちらがより高い威嚇力、殺傷力、信頼性を持っているか。信じる人は皆が心の中で答えを持っていると思います。
国家新聞出版署がこのポリシーを発表する前に噂があったかどうかはどうか？重要なのは、一つの産業のための整理ポリシーは一晩で決めることはできない; 広範で長期にわたる研究と議論が必要であり、最終的には皆が受け入れられる解決策が導かれる。
風通しのいい壁はありません。11月には、字節跳動が大規模なゲーム事業の収縮を経験しました。その時にこのニュースを見たら、このセクターのビジネスがうまくいっていないと単に考えるかもしれません。今振り返ってみると、もう少し理解できるでしょうか？
朝夕光年の傘下には、市場で人気のある多くのゲームがあります。これには長期にわたって安定した「花亦山心之月」と最近公開され、上昇中の「晶核」などが含まれます。これらはかなりポジティブなプロジェクトです。もし危険が迫っていることに気づかなければ、誰が手元のポジティブな資産を低価格で売却したり、直接放棄したりするでしょうか？
次に、教育セクターについてお話ししましょう。読者の中にはなぜゲームと教育のセクターを比較するのか疑問に思う人もいるかもしれません。それは、タイムラインを振り返ると、最後に完全な逆政策サイクルを経験したセクターが教育であったからです。
まず、逆政策サイクルとは何かを説明しましょう。単純に言えば、現在ほとんどの投資家が政策が業界生態に影響を与え、いくつかの確立された規則やパターンを乱す可能性があると考えています。これに対抗するのは順政策サイクルであり、つまり大半の投資家が政策の正面の影響を支持し、賛同していることです。
逆の例で説明すると、例えばチップです。多くの産業は大きな発展を達成するためには首の詰まりを解消する必要があるため、チップ産業は現在様々な方面で力強く支援されている産業です。技術的な買い点が現れれば、安心して参加できます。
私たちは今、教育板に対する逆政策サイクルが終わった後の傾向をはっきり見ることができるので、これはある程度までゲーム業界の将来を予測するのに役立つ方法です。
最初に最も直観的なものを見てみましょう：
教育ETF（513360）は、2021年7月に0.8元から始まり、絶え間ない下落を経て最終的に0.28元まで落ちました。
次に、株の具体例を見てみましょう：教育セクターの「茅台」である中公教育のKライン。
これらを振り返ると、特に教育的な意義があります。
教育セクターの整理の起源について話すと、この部分に特に注意を払っていない多くの投資家は知らないかもしれません。彼らは突然、大規模で力強い整理が始まったと考えているかもしれません。
実際、2018年には、国務院総理が「校外教育機関の発展を規制するための国務院総理による勧告」を発表し、冒頭で「いくつかの校外教育機関」を具体的に指摘し、これらの機関に対して厳しい言葉で非難しました。
2018年の方針は既に確定されており、2021年の中頃まで政策が実施されませんでした。 2018年に教育機関の乱用を整理すると宣言されたとき、投資家はすぐに浅い結論を出すことができます：教育株には触れないでください！
整理されると言われたら、それは確実に整理されるでしょう。今はまだ発生していないかもしれませんが、それは時期の問題です。そのため、このセクターは一夜で崩れやすいです。当時は行情の一部を逃したことを後悔しましたが、最終的には致命的な一撃を避けることができて幸運でした！
今振り返ると、参加すれば命が危ないことがわかります。だからこそ感受性を持ち、どのセクターに触れるべきか、触れてはいけないかを知っておくことが重要です。 そして、今のゲームセクターは逆政策サイクルの始まりにあります。
もちろん、2つのセクターのプロットの展開が同じであることはありませんが、市場の動きから見ても、現在のゲームセクターのパフォーマンスは当時の整理された教育セクターの時よりも血みどろではありません。
当時の教育ETFは連続して三日間停止板になりました。言葉遣いも当初ほど厳しくなく、直接的に名指しで批判はしていません。しかし、逆政策サイクルの2つのセクターとして、借りる価値があります。
最後に、現在の環境下でのゲームセクターの実践的なアプローチについて話しましょう。 実践的なトレーダーとして、市場がなぜ下落しているかを研究する必要はありません。代わりに、市場が将来的にどのようなリスクで下落する可能性があるかを研究し、危険を避けて自分を保つことが重要です。
ゲームセクターの株価を評価するには、短期的には急激な下落による暴力的な反発があるかもしれませんが、全体的には既に注目を浴びているハイリスク産業です。 この基本的な事実が変わるまで、それを避けることが最善の選択肢です。一時的な反発の配当を逃すかもしれませんが、致命的な落下を避けることができます。
教育セクターの前例があると、完全な傾向が一夜にして回復するのではなく、大きな悪材料の危機があるときは、このセクターから遠ざかることが最善の解決策です。手持ちのポジティブな資産を捨ててまで再び操作しようとすることは考えず、全体が失敗するリスクに比べて、わずかな利益は微々たるものです。
君子は危険な壁の下に立たない。
セクターがナイフを入れるとき、それに触れようとしないでください。非常に簡単に傷つけられます。ナイフが地面に落ち、しっかりしてから安心して拾いましょう。
最後に、皆さんには株式市場が長期的に上昇し続けますように！
