気候変動の経済的影響を模倣した現在の主権信用格付けに関する研究では、世界が炭素排出を制御できない場合、今後10年以内に59か国の債務サービスコストが上昇することが判明しました。これらの国の信用格付けが下がる可能性があるため、より多くの利息と債務コストを支払う必要が出てきます。
今週月曜日に『マネジメント・サイエンス』誌上で発表された研究によると、中国、インド、アメリカ、カナダなどの国々は、信用格付けが2段階下がる可能性があり、それにより債務サービスコストが高くなる可能性があります。
イーストアングリア大学（UEA）とケンブリッジ大学が主導したこの研究では、研究者のパトリシア・クルーサックは次のように指摘しています。「国がグリーンインベストメントの実施を遅らせると、借入コストが上昇します。国がタイムリーにグリーンエネルギーや環境プロジェクトへの投資を行わなければ、信用格付けが低下し、それによってより高い債務利息を支払う必要があり、これが企業の債務コストにさらに影響を及ぼします。」
債務サービスコストの上昇は、気候変動が経済全体にもたらす多くの負の影響の一つに過ぎません。気候変動は自然災害の増加、資源の不足、生態系の破壊なども引き起こし、これらは経済により広範で深刻な影響を及ぼす可能性があります。保険大手のアリアンツは、最近の高温天候が今年の世界の生産を0.6パーセント減少させ、さらに世界経済の成長に影響を与えたと推定しています。
格付け機関は、気候変動リスクを考慮する際に慎重な姿勢を取っています。これらの機関は、気候変動が経済に損害を与えることを認識していますが、気候変動の影響は複雑で変動が大きいため、損害の程度や影響の範囲を正確に予測することは困難です。
この研究では、人工知能モデルを使用してスタンダード＆プアーズ・グローバルの既存の格付けをトレーニングし、異なる国の信用状態を理解し捉えた後、それを気候経済モデルとS&Pの自然災害リスク評価と組み合わせて、様々な気候シナリオに対する新しい信用格付けを作成しました。これにより、気候変動が経済および信用格付けに与える潜在的な影響をよりよく理解し、より正確な評価と予測を提供するのに役立ちます。
気候変動が国家の信用格付けに与える潜在的な影響は重大な事象と密接に関連しています。炭素排出が増加する中、気候問題の悪化により、59の主権国家が格下げされました。しかし、高排出の最悪のシナリオでは、債務サービスコストが数十億ドルの現金で増加し、全体的に上昇します。対照的に、2020年1月から2021年2月のCOVID-19パンデミック期間中、その経済への衝撃により、48の主権国家が格下げされました。
全世界がパリ協定の目標を守り、温度上昇を2度以内に抑えることができれば、主権信用格付けは短期間には影響を受けず、しかし長期的には限定的な影響を受ける可能性があります。
信用格付けの低い開発途上国は気候変動の実際の物理的影響を受け、その結果、信用格付けが損なわれることがありますが、信用格付けのランクが高い国々は、その自体の信用格付けが高いため、格下げされると、その落ち幅がより大きくなる可能性があります。
これらの発見は、世界の規制当局が気候変動が経済および世界の金融システムに与える損害をよりよく理解しようと試みる中で重要です。昨年、欧州中央銀行の報告書は、これらのリスクを信用格付けにより明確に取り入れるよう呼びかけました。
スタンダード＆プアーズ・グローバル格付けは、その信用格付けで使用される環境、社会、およびガバナンスの原則を発表しました。これには、気候変動が経済に与える損害のリスクと、リスクを軽減するために必要なコストに関する内容が含まれています。一方で、この機関はUEA/ケンブリッジの研究に対するコメントを拒否しました。
フィッチレーティングスが採用している「ESG関連性スコア」システムは、環境、社会、およびガバナンスなどの要因を考慮し、その中で環境影響は評価の重要な部分と見なされます。これは、債権発行者、企業、または国の信用格付けを行う際に、フィッチレーティングスがその環境上のパフォーマンスとリスクを考慮することを意味します。
フィッチレーティングスは、環境、社会、およびガバナンスなどの要因は、信用格付けに影響を与える長期的でますます重要な要素であると述べています。彼らは分析プロセスでこれらの要因を引き続き考慮し、関連する研究やコメントを定期的に発表します。
