世界最大のヘッジファンド、ブリッジウォーター・アソシエイツの共同最高投資責任者であるカレン・カーニオール-タンボールは火曜日に、熱狂する米国株市場にはまだ一定の「上昇余地」があるものの、必ずしも最良の投資選択とは言えないと述べました。彼女は、多くの投資家が現在米国株へのリスクエクスポージャーを過剰にしていると指摘し、持ち高をさらに増加させないように勧告しました。
先週の米国大統領選挙が終わり、米国株は歴史的な高値に急騰し、JPモルガンなどの投資銀行は年末までの米国株の上昇予想を相次いで引き上げました。バンク・オブ・アメリカのデータによると、投資家は米国株へのリスクエクスポージャーを11年ぶりの高水準に引き上げ、市場がトランプ政権による経済成長の促進に楽観的だからです。しかし、カーニオール-タンボールは、現在の投資家の株式配分率が伝統的な「60/40」ポートフォリオをはるかに超えており、多くの投資家が株式配分を80%に引き上げ、債券はわずか20%しか持たない状況を警告しました。
彼女は、投資家に対し経済ショックやインフレの回復に対する資産、例えば債券、金、石油などを見据えた分散投資を提案しています。経済成長が圧迫される状況では、債券がポートフォリオをよりよく保護し、インフレが上昇する時には金と石油がより魅力的であると述べました。彼女は、投資ポートフォリオの多様性を維持することが特に重要であることを強調しました。
カーニオール-タンボールはまた、現在の株式市場環境は1998年に似ていると指摘しました。当時、S&P 500指数は28%上昇しましたが、その後バブルの崩壊で投資家は大きな損失を被りました。彼女は投資家に対し、株式市場には上昇の余地があるとはいえ、1999年のインターネットバブル崩壊から教訓を学ぶことを思い起こさせました。
さらに、彼女はトランプが提案する高関税、減税、移民政策がインフレ圧力をさらに助長する可能性があると指摘しました。彼女は、たとえ株式市場の見通しが楽観的であっても、投資を多様な資産に分散させることで予期しない経済変動に対応するために、投資家は慎重であるべきだと述べました。
